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来源：资事堂
新能源股再遭质疑：“价值派”丘栋荣称部分公司长期有破产风险，低估值板块机遇期到来
元旦过后，A股市场抱团行情依旧，高估值个股和低估值个股的行情分化进一步加剧。对此知名的“价值派“基金经理丘栋荣日前发表观点。
丘栋荣认为现在市场的定价已经错位，高估值板块和低估值板块撕裂存在，估值过高带来极大风险。而低估值板块中又存在着许多不错的投资机会。
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基本面风险再降低
丘栋荣认为，明年经济形势的整体看好：疫情有望结束，经济持续复苏，PPI、CPI向好，所以经济层面的不确定性降低，这推升了权益类资产的吸引力。
丘栋荣还指出整个市场的基本面风险在降低，出口、消费，甚至地产，风险都在降低，明年盈利极大可能正增长。
02
个股估值差太大
但他认为，过去两年市场存在的整体的、系统性的机会，到了2020年下半年逐步消耗殆尽。如今的A股估值已经达到中位以上，整体预期回报率开始下降。
他认为，现在市场的核心矛盾已经从系统性的低估转变成了结构性的高估：高估值的成长股和低估值的价值股的价格差已达到了历史最高水平。
沪深300大盘成长指数的整个分位已经超过90，达到了2015年以来的最高水平。
而且他预计，2021年市场流动性继续宽松不太现实，市场的运行状态、风格有可能发生转变：
可能从过去两年的估值驱动，向低估值情况下的流动性驱动。整体估值有可能是下降的，部分低估值股票有所提升，这一点和2013年、2017年有些相似。
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低估值小盘股中也有“黄金”
丘栋荣提醒，高估值板块里可能存在大量的泡沫公司、泡沫行业。但在低估值领域里面也存在不少的价值陷阱。所以，要认真筛选。
在回答如何寻找低估值市场机会时，丘栋荣表示他对低估值、高品质的股票有以下两个内在要求：
1、基本面风险要小，首先要避免价值陷阱。
2、具有不错的成长性，公司本身的ROE是比较高的，甚至ROE处于一个加速的状态，风险比较小。
丘栋荣认为现在应该去寻找具有低估值、低风险，所处行业需求在增长、竞争格局稳定的高ROE企业。
他表示通常不太容易找到这种“又好又便宜”的公司，但现在市场的错误定价带来了机会。
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新能车风险是参与者太多
对于热门的新能源车行业，丘栋荣认为，它们需求增长非常快，但最大的风险是参与者太多，新势力就有二十几家，谁会成为幸存者很难搞清楚。但能搞清楚的是，其中大部分公司是会破产的，所以投资风险是极大的。
