【券商聚焦】盈利增速受拨备影响放缓 交银微削中信证券(06030)目标价4%至22.5港元

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原标题:【券商聚焦】盈利增速受拨备影响放缓 交银微削中信证券(06030)目标价4%至22.5港元 来源:凤凰网港股

凤凰网港股|交银国际发研报指,中信证券2020年前三季度营业收入/归母净利润分别同比增长28%/20%;加权平均ROE 7.17%,同比上升0.5个百分点。

公司前三季度营收增速高于上半年,主要由于手续费及佣金收入(同比+43%,对比上半年+27%)和净利息收入(同比+3%,对比上半年-41%)增速的提升,归母净利润增速受到拨备大增(同比+44亿/+443%)的拖累。此外,前三季度经纪、投行、资管业务全面增长。3季度净利息收入大幅反弹,生息资产快速扩张。资产减值损失创单季新高。

由于拨备计提的影响,交银调整公司盈利预测,并基于1.4倍2021年市净率,将目标价由23.50港元略下调至22.50港元,维持买入评级。

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